Fuente de betas
Moneda
Año
Parámetros — Diciembre 2025
Rf UST 10Y
4,10%
UST 10Y dic 2025
ERP Maduro
4,25%
Damodaran ene 2026
CRP Paraguay
1,24%
EMBI×λ · Baa3 IG
π Paraguay
3,1%
IPC dic 2025
π EEUU
2,7%
CPI dic 2025
IRE
10%
Impuesto Renta PY
Ke Gs base (β=1)
10,02%
−210 pb vs 2024
ΔKe 2024→2025: −210 pb — CRP/IG −74 pb (35,2%) · Fisher −54 pb (25,7%) · Rf −47 pb (22,4%) · ERP −35 pb (16,7%)
Tu empresa
Regional D-W
—
Damodaran EM
—
Para bancos y financieras intermediarias: ingresar 0 (Hamada no aplica)
Parámetros publicados en Wagner (2026a) — Tabla 1
Parámetros personalizados
Costo del Equity en Guaraníes
—
Pasos del cálculo — APA: Wagner (2026a)
1 · Hamada — Re-apalancamiento
2 · CAPM — Ke en USD
3 · Fisher — Conversión a Guaraníes
Sector
¿Para qué usás este Ke?
1Decisiones de inversión: ¿el retorno esperado del proyecto supera el Ke?
2Valuación DCF: tasa de descuento para flujos en USD o guaraníes.
3WACC: insumo de la pestaña WACC junto al Kd y la estructura de capital.
4EVA: EVA = (ROE − Ke) × Patrimonio. ROE > Ke crea valor.
5P/BV merecido: P/BV* = (ROE − g) / (Ke − g).
Estructura de capital y costo de deuda
Tasa del crédito bancario o bono. Sin impuesto aún.
Para calcular WACC en valor absoluto (opcional)
Ke
—
—
Kd post-tax
—
Kd × (1 − IRE)
WACC
—
—
Descomposición WACC
Estructura de capital
WACC
Interpretación
Sistema Bancario Paraguayo — Ke por Rating (2025)
βU bancos
0,459
LATAM D-W
Ke base
7,71%
AAApy benchmark
17 bancos
9 BVPASA
+ 8 BCP
Ajuste Δ_Rating = min(FRED/NAIC corporate spreads, Damodaran ICR-financial). AAApy = 0 pb (benchmark). Wagner (2026b).
Calcular Ke individual por rating
Para calcular el EVA threshold anual
Para calcular spread ROE − Ke y EVA
Sistema Bancario Paraguay · Ke Individual por Rating
Ke en guaraníes
7,71%
Descomposición — Wagner (2026b)
Ke_i = Rf + βU × ERP + CRP + Δ_Rating
EVA threshold
Comparativa Ke por categoría de rating — 2025